La Française Group: Vorsichtiger Optimismus
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La Française Group: Vorsichtiger Optimismus
24.07.2023 / 08:43 CET/CEST
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Vorsichtiger Optimismus
von François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM
Trotz einiger Fortschritte in der Geldpolitik wird erwartet, dass der
Offenmarktausschuss der US-Notenbank (Federal Open Market Committee, FOMC)
auf seiner Juli-Sitzung die Zinssätze wieder anheben wird, nachdem er im
Juni eine Erhöhung übersprungen hatte.
Unsere Erwartungen:
* Der FOMC wird die Zinsen um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 5,25 %
bis 5,50 % anheben.
* Präsident Jerome Powell wird signalisieren, dass die Fed auf ihrer
nächsten Sitzung im September eine Zinserhöhung auslassen könnte. Er
wird jedoch darauf hinweisen, dass die Pause möglicherweise nicht das
Ende des Straffungszyklus der Fed bedeutet, d. h. der Juni-Dot-Plot für
2023 prognostizierte einen Höchststand der Fed Funds Rate von 5,6 % in
diesem Jahr.
* Powell wird darauf hinweisen, dass die Anhebung später im Jahr erfolgen
könnte, um Zeit für die Bewertung der US-Wirtschaftsentwicklung zu
haben. Außerdem wird er voraussichtlich bekräftigen, dass die Fed
weitere Zinserhöhungen nicht ausschließen wird, sollten diese
erforderlich sein. Die Fed wird nicht zulassen, dass die
Inflationserwartungen ihre Verankerung verlieren.
* Der Präsident der US-Notenbank wird signalisieren, dass sich ein
besseres Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage einstellt, da sich
die Inflation abschwächt und das Beschäftigungswachstum zwar positiv
ist, sich aber verlangsamt. Er wird jedoch betonen, dass "das
Lohnwachstum immer noch deutlich über dem liegt, was mit dem Ziel des
Ausschusses von 2 % vereinbar wäre".
* Jerome Powell wird bekräftigen, dass die Fed die Zinssätze noch eine
Weile auf hohem Niveau halten muss, um sicherzustellen, dass die
Inflation auf ihr 2 %-Ziel zurückgeht.
* Die Fed wird ihre quantitative Straffung mit 95 Mrd. US-Dollar pro Monat
fortsetzen.
Insgesamt gehen wir davon aus, dass der FOMC auf die jüngsten
vielversprechenden Daten zum Preisdruck nicht überreagieren wird, da der
Arbeitsmarkt weiterhin angespannt ist. Wir erwarten, dass die Fed an ihrem
Dot-Plot-Plan vom Juni festhalten wird (d. h. eine weitere Zinserhöhung um
25 Basispunkte). Präsident Powell wird darauf hinweisen, dass der FOMC mit
den bisherigen Fortschritten zufrieden ist, während die Notenbanker
angesichts der sinkenden, aber immer noch hohen (zugrunde liegenden)
Inflation sehr vorsichtig bleiben werden. Wir gehen nicht davon aus, dass
dieser Ausschuss für die Anleger eine Überraschung bereithält. Folglich
dürften sich die Auswirkungen auf die Finanzmärkte in Grenzen halten.
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Quelle: dpa-AFX
