^

Original-Research: FACC AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu FACC AG

Unternehmen: FACC AG
ISIN: AT00000FACC2

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 22.06.2023
Kursziel: 9,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato

Wir hatten jüngst die Gelegenheit, die Aircraft Interiors Expo (AIX) in
Hamburg zu besuchen. Hier präsentierten laut Veranstalter 400 Unternehmen
aus der Luftfahrtindustrie ihre Produkte und Innovationen für den Innenraum
von Linienflugzeugen und Business Jets.

Unsere Key Takeaways der AIX 2023: Nachfolgend haben wir die
Kernbotschaften der Messe aus unserer Sicht aufgelistet:

- Lieferkettenfriktionen v.a. durch Fachkräftemangel bedingt: Wie auch bei
den OEMs sind die Lieferketten im Zuliefer-Bereich durch gravierende
Lieferkettenstörungen belastet. Diese sind jedoch vielmehr auf nicht
verfügbare Fachkräfte zurückzuführen als auf knappe Vorprodukte bzw.
Rohstoffe. Die Beschaffung bzw. Ausbildung dieser wird u.E. noch länger
andauern, sodass eine kurzfristige Rückkehr zu den historischen Lieferraten
der OEMs unrealistisch scheint. Hierdurch sehen wir unsere konservative
Annahme hinsichtlich des Produktionshochlaufs bei Airbus und Boeing
bestätigt.

- Innenraumlösungen für UAM noch kein zentrales Thema: Wenngleich das Thema
Urban Air Mobility (UAM) aktuell ein Trendthema in der Luftfahrt ist, waren
Lösungen für zukunftsgerichtete Flugkonzepte wie Robotaxis etc. nicht
prominent vertreten. Dies bestätigt unsere Einschätzung, dass dieses
Geschäftsfeld noch am Anfang eines langen Entwicklungspfades steht.

- Wettbewerbsdruck v.a. bei Kabinenelektronik sowie Sitz- und Crewsystemen:
Auf der AIX war dem Segment der Entertainment- und Konnektivitäts-Lösungen
eine eigene Halle gewidmet. Darüber hinaus bestimmten nach unserer
Auffassung Lösungen für First & Business Class-Sitze sowie Ausstattungen
wie Abfall- und Ablagesysteme die Ausstellung. Im von FACC adressierten
Segment der Gepäckablagen war das präsentierte Produktangebot jedoch
gering. Dies weist auf die u.E. niedrigere Anzahl von Marktteilnehmern in
der von FACC adressierten Produktnische hin, die aufgrund der
unterausgelasteten Produktion aktuell jedoch defizitär ist.

- Fokus der Produktvermarktung liegt auf Nachhaltigkeit: Darüber hinaus
hoben viele Aussteller die Verwendung von gewichtsparenden Materialien und
nachhaltigen Rohstoffen in der eigenen Wertschöpfungskette hervor. Die
Herstellung von Leichtbauteilen für Flugzeuge ist die Kernkompetenz FACCs.
Zudem forscht das Unternehmen fortlaufend an der Verwendung nachhaltiger
Baustoffe für seine Produkte, was insgesamt unsere Wahrnehmung der hohen
Attraktivität des FACC-Produktportfolios bekräftigt.

Fazit: Der Besuch der AIX hat u.E. sowohl die aktuellen Herausforderungen
als auch die langfristigen Chancen des Investment Cases sehr gut
widergespiegelt. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem
unveränderten Kursziel von 9,00 Euro.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/27257.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°


Quelle: dpa-AFX