La Française: COP 28 und Anleihen

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La Française: COP 28 und Anleihen

22.01.2024 / 08:39 CET/CEST
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COP 28 und Anleihen

Kommentar von Hervé Chatot, Portfolio Manager und Spezialist für
ESG-Staatsanleihen, La Française AM

Die mit Spannung erwartete COP 28 ist vorbei. Im Rahmen unseres
kohlenstoffarmen Klimamanagements staatlicher Emittenten haben wir eine
erste Bewertung der eingegangenen Verpflichtungen vorgenommen, um
herauszufinden, inwieweit sie unsere klimapolitischen Analysen der Staaten
verändern werden.

Unser Ansatz zur Analyse des staatlichen Klimarisikos basiert auf zwei
wesentlichen Aspekten: Anpassung und Übergang. Der Anpassungsaspekt misst
die Klimaanfälligkeit von Ländern im Verhältnis zu ihrer
Anpassungsfähigkeit. Der Übergangsaspekt misst die Fähigkeit der Länder, von
einer kohlenstoffintensiven zu einer grünen Wirtschaft überzugehen.

Betrachten wir also den Beitrag der COP 28 zu diesen beiden Punkten: Sind
die möglichen Auswirkungen der Klimaschutzverpflichtungen weitreichend und
ehrgeizig genug, um die Ziele des Pariser Abkommens zu erreichen, oder
handelt es sich wieder einmal nur um eine Absichtserklärung?

Neben der erneuten Verpflichtung, die Emissionen auf 1,5 °C zu begrenzen,
fordert der Bericht zur globalen Bestandsaufnahme einen "Übergang weg von
fossilen Brennstoffen". Dies ist jedoch vor allem ein symbolischer Hinweis,
der bei weitem nicht präzise genug ist.

Bezüglich des ersten Schwerpunkts, der Anpassung sind die Ergebnisse sehr
enttäuschend. Anpassung wurde auf der COP 28 als zweitrangiges Thema
behandelt, mit unzureichenden Diskussionen über die Finanzierung, geringen
Fortschritten und wenig Klarheit über das globale Anpassungsziel (Global
Goal on Adaptation). Die Unterstützung für die durch den Klimawandel am
stärksten gefährdeten Länder ist eindeutig unzureichend. Es wirkt
befremdlich, dass die größten Verursacher des Klimawandels sich nicht
ausreichend um die schwerwiegenden Folgen kümmern, mit denen die am
stärksten betroffenen Länder konfrontiert sind.

Bezüglich des zweiten Schwerpunkts, dem Übergang, sind zweifellos positive
Fortschritte bei der Dekarbonisierung des Energiesektors zu verzeichnen. Die
Frage ist jedoch, ob die getroffenen Zusagen die globalen
Treibhausgasemissionen wirklich schneller reduzieren werden, um bis 2030 und
2050 wieder einen mit den Zielen des Pariser Abkommens vereinbarten Verlauf
zu erreichen. Die wichtigste Verpflichtung ist die Verdreifachung der
Kapazität erneuerbarer Energien und die Verdopplung der jährlichen
Energieeffizienzrate bis 2030. Laut Climate Action Tracker (CAT) würde diese
Maßnahme - wenn vollständig umgesetzt- die Lücke (Emissionslücke) zwischen
den Emissionswerten der aktuellen Klimapolitik und den Emissionswerten eines
1,5 °C-Szenarios nur um ein Drittel verringern. Darüber hinaus gibt es viele
Überschneidungen: Etwa ein Viertel der gesamten Emissionsreduktionen, die
bei Annahme aller Maßnahmen erreicht werden könnten, sind bereits in den
aktuellen NDCs (Nationally Determined Contributions) enthalten.

Deshalb halten wir die auf der COP 28 eingegangenen Verpflichtungen nach wie
vor für völlig unzureichend, wenn es darum geht, die Emissionslücke zu
schließen und zu einem Kurs zurückzukehren, der mit einem auf 1,5 °C
begrenzten Temperaturanstieg vereinbar ist. Von den angekündigten
Initiativen werden nur wenige einen nennenswerten Beitrag leisten, und viele
sind noch zu vage und wenig ehrgeizig, um etwas zu bewirken. Die
Glaubwürdigkeit der Regierungen bei der Umsetzung ihrer Versprechen bleibt
unbeantwortet.

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Quelle: dpa-AFX