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Original-Research: UZIN UTZ SE - von Montega AG
02.04.2026 / 16:19 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Einstufung von Montega AG zu UZIN UTZ SE
Unternehmen: UZIN UTZ SE
ISIN: DE0007551509
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.04.2026
Kursziel: 100,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Patrick Speck, CESGA
Geopolitik stellt GROW BIGGER gleich zu Beginn auf die Probe
UZIN UTZ hat am 31.3. den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt und am 1.4. in
einem Earnings Call erläutert. Nachdem die Ende Februar veröffentlichten
vorläufigen Zahlen (vgl. Comment vom 27.02.2026) bestätigt wurden, stand für
uns der Ausblick im Fokus.
[Tabelle]
Jahresüberschuss und Free Cashflow höher als erwartet: Das Konzernergebnis
lag mit 26,5 Mio. EUR (MONe: 25,9 Mio. EUR) leicht über unserer Prognose.
Gleiches gilt für den Free Cashflow von 12,8 Mio. EUR (MONe: 10,4 Mio. EUR),
der indes aufgrund eines spürbaren Vorratsaufbaus in Vorbereitung der GROW
BIGGER-Strategie deutlich unter dem starken Vorjahreswert rangierte (FCF
2024: 38,5 Mio. EUR). Die Aktionäre sollen wie im Vorjahr eine Dividende
i.H.v. 1,90 EUR erhalten, was unserer Erwartung entspricht.
Ausblick deutet temporären Margenrückgang an: Marktseitig sieht UZIN UTZ in
2026 in allen Kern- und Wachstumsmärkten nach wie vor gute Voraussetzungen,
dass positive Wachstumsraten über den Werten des Vorjahres vorliegen werden.
Angesichts dessen erwartet der Vorstand im laufenden Jahr einen leichten
Anstieg der Konzernerlöse, was laut CFO einen Wachstumskorridor zwischen 2
und 10% impliziert. Für das EBIT wird aufgrund wachstumsbedingter
Vorlaufkosten (Anstieg Personal-, Vertriebs- und Werbekosten) ein
gleichbleibendes Niveau in Aussicht gestellt, womit sich die EBITMarge
leicht rückläufig zeigen dürfte. Wir hatten zuletzt auf Basis der
ambitionierten Wachstumspläne der GROW BIGGER-Strategie für 2026 eine
anziehende Dynamik erwartet, nehmen unsere Prognosen in Anbetracht der neu
aufgekommenen Verwerfungen durch den Irankrieg aber nun moderat zurück.
Prognosen angepasst: Zwar ist das Exposure von UZIN UTZ im Nahen Osten
derzeit noch verschwindend gering, doch zählt die Region zu den
ausgewiesenen Wachstumsfeldern des Konzerns. Darüber hinaus dürften sich die
deutlichen Preisanstiege bei chemischen Grundstoffen und Transportraten
negativ auf die Profitabilität auswirken, wenngleich UZIN UTZ durch den
Vorratsaufbau des letzten Jahres u.E. kurzfristig abgesichert ist und der
Vorstand im Call ankündigte, mit Preiserhöhungen gegensteuern zu wollen.
Zudem sollte die Materialeinsatzquote durch Prozessoptimierungen und die
gewohnt hohe Kostendisziplin des Konzerns stabil gehalten werden können.
Nicht zuletzt deutete der CFO im Earnings Call einen erfreulichen
Jahresstart an. Uns erscheinen die bisherigen Prognosen aufgrund der
erhöhten Unsicherheit dennoch zu optimistisch, sodass wir uns nun etwas
vorsichtiger positionieren.
Fazit: Im ersten Jahr von GROW BIGGER stellt die Geopolitik die
Wachstumsstrategie gleich auf die Probe. Allerdings hat UZIN UTZ schon in
2022 ff. seine Krisenfestigkeit unter Beweis gestellt. Wir gehen Stand jetzt
vom Erreichen der Ziele aus und erachten die Aktie nach dem jüngsten
Kursrücksetzer als attraktiv gepreist (EV/EBIT 2026e: 9,8). Nach
Fortschreibung des DCF-Modells bestätigen wir die Kaufempfehlung und das
Kursziel.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem
Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch
zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.
Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige
Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende
Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:
Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im
Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene
Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten
beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,
Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im
Nebenwertebereich auf der anderen Seite.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
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Quelle: dpa-AFX
