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Original-Research: medondo holding AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu medondo holding AG

Unternehmen: medondo holding AG
ISIN: DE0008131350

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 06.05.2024
Kursziel: EUR 2,30 (bislang EUR 3,30)
Kursziel auf Sicht von: 36 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Kooperationen für eine stärkere Marktpräsenz
 
Die sich in einer Übergangsphase befindliche medondo Holding konnte in den
vergangenen Wochen mehrere Kooperationsvereinbarungen abschließen, die aus
unserer Sicht eine deutliche Verstärkung der Vertriebsstruktur bedeuten und
eine weitere Produktdifferenzierung ermöglichen. Einen wesentlichen Beitrag
zur Lösung der - für ein Unternehmen dieser Größenordnung typischen
Vertriebsproblematik - sehen wir in den Kooperationen (1) mit AssCurat,
einem nach eigenen Angaben führenden Versicherungsmakler im
Health-Care-Bereich mit einem angeschlossen Netzwerk von 40.000 Arztpraxen,
(2) mit Multident Dental, einem Angabe gemäß ebenfalls führenden
Vollsortimenter für Zahnarztpraxen, Zahnkliniken und Dentallabore mit
75-jähriger Unternehmensgeschichte, sowie (3) mit - noch in Form eines LOI
- der Managementgesellschaft eines etablierten Netzwerkes von Krankenkassen
und Zahnärzten. Hinter allen steht das Ziel, die Penetrationsrate des
Kernprodukts medondo coordinator bei den nach unseren Schätzungen ca.
240.000 Arzt- und Zahnarztpraxen im deutschsprachigen Raum in den kommenden
fünf Jahren deutlich auszubauen.

Auf Produktebene wird medondo mit Rebmann Research kooperieren, einem nach
unserer Einschätzung deutschlandweit führenden, auf den Gesundheitsmarkt
spezialisierten Beratungsunternehmen. Zentraler Bestandteil des Abkommens
mit Rebmann ist es, dessen cloudbasierte und KI-unterstützte
Data-Analytics-Plattform "Cure Finance" in den medondo coordinator zu
integrieren. Die Einbindung dieses Moduls verschafft medondo aus unserer
Sicht ein Alleinstellungsmerkmal im Wettbewerbsvergleich. Es ermöglicht
Praxisverantwortlichen u. a. real-time zu beobachten und zu analysieren,
wie sich ausgewählte Performanceparameter wie Umsätze mit Kassen- und
Privatpatienten oder die Labor-, Personal- und Materialaufwendungen
entwickeln.

Nach Überarbeitung unserer Finanzprognosen errechnen wir im
Base-Case-Szenario ein Kursziel von EUR 2,30 je Aktie. Basis unseres
Kursziels ist die Einschätzung, dass medondo im Verlauf des Jahres 2025e
den Break-Even-Punkt überschreiten und im Geschäftsjahr 2026e ein positives
EBIT erwirtschaften wird. In einer Monte-Carlo-Analyse haben wir
alternative Umsatz- und Ertragsszenarien zugrunde gelegt und ermitteln
Werte des Eigenkapitals in einer Bandbreite zwischen EUR 1,60 (10%-Quantil)
und EUR 2,80 (90%-Quantil) je Aktie. Angesichts eines von uns erwarteten
Kurssteigerungspotenzials von 96,6% erneuern wir unser Buy-Rating für die
Aktien der medondo Holding AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/29593.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa-AFX